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    财通资管马晓立:在财富管理的特色赛道上稳步前行

    作者: 来源: 发表日期:2020-01-15 14:59:17

    财通资管掌门人马晓立的办公桌上,放着一张醒目的合影。照片上的七人,正是财通资管的核心管理团队。所谓淑人君子,其仪一兮;雅人深致,俊朗清逸。这是图中人给笔者的第一印象。


    自2014年财通资管正式成立以来,马晓立与他带领的团队共同走过五载春秋。五年,在苏轼笔下不过是“归来风物故依然”,但对于金融机构来说,变幻的市场让朝夕变成分秒,稍有不慎,功负唐捐。


    日供一卒无有尽。年轻的财通资管在日益激烈的行业竞争中不仅站稳脚跟,且日渐茁壮,交出了一份亮眼的成绩单。


    据银河数据显示,财通资管今年上半年股债公募基金投资业绩均排名行业前1/4分位,成为近年来主动管理实力上升最快的券商资管之一;公司资产管理总规模逾1500亿元,其中主动管理资产规模占比超70%,公司营业净收入进入行业前10,稳居行业第一梯队。


    展望未来,在大资管行业新一轮转型升级的分水岭,财通资管将怎样续写篇章?马晓立表示,在市场向高质量发展转型的当下,财通资管将保持战略定力,继续夯实集“投研、市场、风控”为一体的综合竞争优势,在财富管理的特色赛道上稳步前行,肩负起服务实体经济、服务居民理财的时代担当。


    一次创业 奠定固收领先优势


    回望过往,马晓立坦言,挑战比想象中大。“从资金端、产品端再到销售端,资管行业的链条很长且环环相扣,需要建立起一套完整的体系,更需要用时间去积累、沉淀核心竞争力。”


    时间回溯至7年前。彼时马晓立已是行业内极有影响力的卖方研究部执行总经理,连续六年蝉联“新财富最佳分析师”第一名。2012年,在监管大力鼓励创新、利率市场化的背景之下,券商资管行业拉开了大发展的序幕。洞悉这一难得时间窗口的马晓立,选择了转战资产管理行业。


    最终选择财通证券,马晓立说这是一种价值观上的契合。财通证券为浙江省首家规范类证券公司,其特有的务实肯干浙商精神和开明自由的风格,是马晓立选择加入的主要原因。


    但彼时,财通资管以事业部形式存在于母公司之中,固收类业务尚无开展,仅存的七亿元权益类资产表现也并不出色。“如果将资管看作一支足球队的话,我们连前锋都没有,属于从头打江山。”马晓立形象地比喻道。


    虽然困难重重,但时代的机遇也悄然而至。在利率市场化的大背景下,债市迎来飞速发展。天时地利都有了,只差一个人和。


    为此,马晓立请来了曾在公募行业任职的周志远。有趣的是,二者都是浙江人,同为浙大校友。周志远秉持的“低波动、稳收益”的投资理念,也与马晓立不谋而合。


    2012年12月,财通资管发行首只固收大集合产品,在2013年下半年股债行情不佳中经受住市场的考验,受到了渠道和客户的肯定。


    谈及当时的发展,马晓立表示“资金端的顾虑,产品端的设计,合规风控的把握,方方面面都是需要考量的问题。”


    财通资管固收类业务凭借扎实的投研管理能力,贴近需求的产品设计能力,以稳定的业绩奠定了自身在行业的良好口碑及领先地位。马晓立总结说,在这一阶段:


    "要感谢母公司财通证券给予了我们极大的信任和支持,我们不追求短钱、快钱,因为强压之下投研动作会有所变形。我们希望能充分发挥投研团队的优势,放手让他们按照自己的节奏去做。"


    根据海通证券截至今年9月末的统计数据,财通资管近三年固收类基金绝对收益率为13.6%,排名第11位,已跻身固收第一梯队。


    十六字准则 激发权益长效活力


    “右前锋”固收业务逐步建立优势的同时,马晓立也在持续地推进“左前锋”权益类业务的布局。


    2015年底,财通资管拿到公募业务牌照,2016年即发行首只公募基金。而在资管新规框架下的净值化时代,公募基金成为券商资管大力发展的方向,财通资管成为行业向净值化转型的“先行者”。


    马晓立同时强调股债双轮驱动策略,公司内部也将2019年定位为“公募年”,在细化固收类基金的基础上,积极拓展混合类、指数类基金,进一步丰富产品线。截至2019年三季末,财通资管公募管理资产规模达到363.51亿元。

    上述种种举动,不难看出马晓立未雨绸缪的决断。对此,马晓立指出:


    “事实上,从公司初创期开始,我们要大力发展权益类业务的战略始终没发生过变化,但在具体策略上,我们做了不断优化:


    一是逐步确立了‘深度研究、价值投资、绝对收益、长线考核’这一打造权益主动管理投资能力的核心理念;


    二是在核心理念的指导下,优选优培优用,把真正认同我们理念的投资人才吸引进来;


    三是针对投资行业知易行难的特点,对选股、仓位、换手率等做了严格要求,并强化了投资团队的执行力建设。


    总而言之,在立足固收优势的基础上,我们希望能进一步夯实、提升权益投资能力,实现股、债两条腿走路。”


    与此同时,这位掌门人也不断探索团队的管理方式。“财通资管在起步阶段作为一家权益类规模较小的资管公司,要突出重围,还是要集中优势,形成统一的投资风格。”


    “深度研究、价值投资、绝对收益、长线考核”,这十六字准则,是马晓立和管理层为团队梳理出的行为指南。他进一步解释道,深度研究是价值投资的基石,是实现绝对收益的必经之路。关于践行价值投资,马晓立强调,财通资管的策略是价值与成长并重,积极寻找估值和成长匹配的价值成长股。


    至于长线考核,则是站在发展的角度考虑问题,“中国市场风格每年都在变,我们并不鼓励基金经理追求短期排名,这意味着要承担过多的风险。我们注重的是尊重市场规律,强调长期业绩,以3-5年为时间维度去打造管理和考核体系,建立起长期的价值投资理念和文化。从目前来看,取得了一定的成效。”


    海通证券10月研报数据显示,截至今年前三季度,财通资管权益类公募基金绝对收益排名行业第一,达69.59%。


    其中,表现最亮眼的是财通资管消费精选混合基金(005682)。该基金今年前三季度收益率在同类459只基金中排名第二,夏普比率达2.7,风险收益比突出。


    另一只产品财通资管价值成长混合基金(005680)采用GARP策略,Wind数据显示,该产品自今年3月25日成立至11月7日的收益率为20.45%,同期业绩比较基准涨幅4.24%,同期沪深300指数涨幅为6.65%,同类产品收益率中位数为10.58%。


    聚合资源 淬炼优势再出发


    正如前述,马晓立将资管行业的竞争看作“一场团体足球赛”。经过第一个赛季的锤炼,财通资管已经磨合出了统一的团队、风格和打法,而作为球队的“主教练”,他更关心的是如何进一步夯实综合竞争优势,通过均衡、可持续的发展,让球队在未来的赛程中走得更远。


    “大固收、大权益、大市场、大中后台”战略,是马晓立提升财通资管竞争力的核心。具体来看,在当前资管新规的大背景下,资产管理机构的通道业务规模大幅压缩,结构化融资几乎绝迹,提升主动管理能力,完成资产端、资金端、管理端的齐头并进,成为重中之重。


    马晓立表示,未来,资产管理机构的机构类型将被逐步淡化,资产管理能力、产品设计能力、风险管理能力、品牌声誉价值、金融科技运用能力等因素将会成为各家比拼的核心内容。因此,财通资管不单单要持续培育“前端”的投研能力,还需要进一步培养“输送炮弹的市场营销能力”、进一步强化“不脱轨”的风险控制能力。


    在具体措施方面,财通资管将继续巩固和发展现有固收优势业务的投资管理;继续夯实、提升权益管理能力;积极探索、创新投资领域,通过ABS、FOF等领域进行资管产品线多元化布局,为用户提供较为完善的金融服务。


    而从战略高度上来看,马晓立表示,当前财通证券提出了深耕浙江等发展战略,我们将紧密围绕母公司的部署,积极发挥财富管理的内涵,通过连接资产端和资金端,有效支持实体经济高质量发展,服务居民财富管理的需求,相信在历经变革和重塑之后,行业前景会更好。马晓立补充道:


    “我们希望能够成为受人尊敬的一流资产管理机构,主要有三个方面:


    一是保持战略定力,拥抱多层次的资本市场,大力发展权益投资业务,为客户创造价值;


    二是坚持以人为本,为员工打造干事创业、价值创造的平台,推动行业高质量的发展;


    三是勇于创新承担,协同各大合作伙伴,构建长期共赢的生态圈,为赢取客户、员工和合作伙伴的长期信任与尊重不断努力。”


    财通资管相关人员告诉我们,公司有计划迁入新址。这似乎是一种偶合。从浙江到上海,从一个起点,到达另一个起点,马晓立和他的团队,从未止步。


    来源:恒生世界

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