日前公募基金三季报已披露完毕，三季度债券基金的平均回报则出现了回升。受股市探底波动影响，二级债基前三季度平均涨幅仅为0.55%，但综合实力强劲的产品依然脱颖而出，为持有人实现了优于同类水平的回报。据银河证券数据显示，截至10月26日，财通资管旗下“明星二级债基”——财通资管积极收益债券C年内收益率为5.26%，位居同类145只基金第6；近两年收益率8.88%，位居同类基金第2名；自2016年7月成立以来斩获10.78%的收益，超额收益显著。

最新披露的三季报显示，该基金三季度抓住市场机会卖出部分长久期信用债，降低产品的久期；同时置换流动性好的高评级短久期品种，适当加大杠杆，同时辅以利率债的波段操作，在保证流动性的情况下增厚产品收益。值得一提的是，财通资管的固定收益产品在业内具备良好口碑，据海通证券《基金公司固定收类基金绝对收益排行榜》和《固定收益类基金超额收益排行榜》数据显示，截止三季度末，财通资管近2年平均回报、近1年超额回报在全行业可比的90家、105家基金公司中双双排名第1。

事实上，相较于中长期纯债基金、一级债基等“债性纯粹”的基金产品，二级债券具备“防御”和“进取”双重属性。以财通资管积极收益债券C为例，该基金投资于债券类资产的投资比例不低于基金资产的80%，同时可适时兼顾部分被市场低估的权益类品种，分享权益市场投资机会。而从历史表现来看，在股市表现较好的年份，二级债基往往能跑赢中长期纯债基金和一级债基。据Wind数据显示，截止三季度末，近5年以来二级债基斩获了37.80%的平均收益，超越中长期纯债基金和一级债基31.41%、34.42%的同期表现。

近期监管政策频出,包括以市场化方式化解股权质押风险、引导设立民营企业债券融资支持工具等，有助于提振投资者信心。财通资管认为，未来主要关注宽信用政策的传导效果以及市场风险偏好的修复。具体到投资品种上，在防范信用风险的基础上，看好中高等级信用债的配置价值。业内人士指出，考虑到当前?A股市场亦进入估值底部区域，此时选择一只“可攻可守”的二级债基，是投资者构建资产配置组合的较好选择之一。

（来源：中国基金网）